5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例(lì)预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计(jì)将(jiāng)构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别(bié)控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基(j中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ī)本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受(shòu)到需(xū)求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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