本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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