5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的(de)占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属(shǔ)重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数(shù)量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉　　今(jīn)年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得(dé)行业(yè)竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三(sān)成。咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉而一(yī)季度高(gāo)毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续(xù)保(bǎo)持(chí)同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了(le)，主要(yào)因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零(líng)利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的(de)难处(chù)，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的心(xīn)声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资(zī)者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市(shì)场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他(tā)们的机(jī)构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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