5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8苏州区号是多少只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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