在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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