财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求(qiú)回(huí)暖已(yǐ)是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度开始便启动大(dà)规(guī)模去库存(cún)举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实(shí)际上已经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据(jù手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)公(gōng)司规划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年(nián)第(dì)一季度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务(wù)副会(huì)长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降也不是正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价(jià)格未(wèi)来走势(shì)进(jìn)行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或(huò)已经到来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市(shì)的需求腰(yā手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图o)斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据(jù)来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升(shēng)并且(qiě)回暖(nuǎn)速(sù)度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模式(shì)正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图，当前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游(yóu)获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并(bìng)不(bù)为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利(lì)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们(men)更(gèng)能承受(shòu)价格下(xià)跌和(hé)可能(néng)的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业(yè)里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价(jià)定期调(diào)整。但(dàn)能获得上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图