财联(lián)社(shè)4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其(qí)）随(suí)着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石(shí)油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰(lán)，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道(dào)的(de)首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的(de)盛(shèng)典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还(hái)是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报(bào)的(de)调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经理选择了前者(zhě)。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数据(jù)也证(zhèng)明了这一点，公募基金一(yī)季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一(yī)季度(dù)大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一季度大(dà)手(shǒu)笔新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际、上海(hǎi)电(diàn)影，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能(néng)看(kàn)出(chū)葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游(yóu)的(de)芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知(zhī)全(quán)豹，葛(gé)兰(lán)的操(cāo)作(zuò)只是公募基金经(jīng)理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外(wài)大模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市场聚(jù)焦于上游(yóu)算力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，万达电影新入他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持有(yǒu)则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新(xīn)常(cháng)态(tài)则加(jiā)仓深信服(fú)等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份等AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大(dà)类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的(de)临界值，往往预(yù)示(shì)着某个(gè)板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚存(cún)安(ān)全距离。从这点看，基(jī)金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘(sōng)。据(jù)了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名(míng)，最新披露的(de)一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能(néng)源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对(duì)新能源保持(chí)信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底(dǐ)该基(jī)金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注(zhù)的(de)是，加(jiā)仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混(hùn)合也加(jiā)仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦(jǐn)浪科技、东(dōng)方电缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些(xiē)风险(xiǎn)点，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位置下(xià)，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我(wǒ)们对于电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些(xiē)标的，都增加(jiā)了(le)一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财联社记者采(cǎi)访时(shí)提(tí)到，他(tā)曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行(xíng)业(yè)，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论是(shì)基(jī)金经理个人(rén)还是投(tóu)资(zī)者，其实都(dōu)是无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任何(hé)一个行业，即(jí)使你再看好(hǎo)，也要控制持(chí)有比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇一(yī)季报(bào)表示暂时无法预测(cè)其(qí)兑(duì)现节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块(kuài)等细(xì)分(fēn)赛(sài)道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本面的(de)确认，中微观层面上尚有空(kōng)间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是(shì)找(zhǎo)机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报(bào)指出(chū)，年初(chū)至今(jīn)市(shì)场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大(dà)模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到(dào)各个领域(yù)的应用厂商正加速(sù)AI融(róng)合应用(yòng)产品的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)们(men)预计5月之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加(jiā)速繁(fán)荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三(sān)层中建议投(tóu)资者优先关(guān)注应用(yòng)层投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另(lìng)一(yī)部分市场人士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券(quàn)策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大(dà)概率还是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科技股在过(guò)去(qù)几年其实(shí)没有太多(duō)的表现(xiàn)。以前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要见(jiàn)底，本(běn)身今年科技(jì)股的科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不太适合大(dà)多(du科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ō)数的投资(zī)者，不适(shì)合在(zài)这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)判(pàn)断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后续调整时(shí)长与(yǔ)幅(fú)度有(yǒu)限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满(mǎn)足“自身产业周期(qī)向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的业(yè)绩(jì)增(zēng)厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容