中共中央政治局上月末召开(kāi)会(huì)议，提出加快推进充电(diàn)桩等(děng)设施(shī)建设。国常(cháng)会(huì)近日(rì)强(qiáng)调，要聚焦制(zhì)约新(xīn)能源汽车下乡(xiāng)的(de)突(tū)出瓶颈，适度超前建(jiàn)设充电(diàn)基础设施。

　　中国充电联盟11日发布数据显示(shì)，4月公共充电桩数量(liàng)比3月增加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联(lián)盟内成员单位总计(jì)上报公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)202.5万台，其(qí)中直(zhí)流充电(diàn)桩85.5万(wàn)台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到(dào)2023年4月，月均新增(zēng)公共充电(diàn)桩约5.8万(wàn)台。

　　二(èr)级市场上，国内充电(diàn)桩核心部件制造商(shāng)、20KW汽车(chē)充电模块试(shì)生产(chǎn)的(de)英可瑞(ruì)最近三个交易日(rì)股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电模块领先(xiān)者通合(hé)科(kē)技(jì)4月25日(rì)迄今股价累计最大(dà)涨幅73.15%，今年(nián)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技(jì)股价走势(shì)周线(xiàn)图

　　中信建投许琳等(děng)人(rén)4月(yuè)24日研(yán)报表示，预计2023年将(jiāng)是充电(diàn)桩(zhuāng)销(xiāo)量高(gāo)增之年，预计2022、25年全球公(gōng)用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压(yā)快(kuài)充+大电流水冷(lěng)技术带动充(chōng)电模块(kuài)、充电枪/线等核心零部件价(jià)值(zhí)量(liàng)上升。

　　中信证(zhèng)券(quàn)袁(yuán)健聪等人5月10日(rì)研报(bào)指出，受益于充电桩建设加速及大功率趋势，充电模块有望迎来量利齐(qí)升。从需求量角(jiǎo)度看，预计直(zhí)流(liú)桩在充电桩建设中(zhōng)的占(zhàn)比以及单桩充电功率(lǜ)将(jiāng)进一步提升(shēng)，进而提升充电模块的需求(qiú)量。从盈利(lì)角度(dù)看，目前充电模块单W价格已(yǐ)趋于稳(wěn)定，产品从此(cǐ)前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来(lái)单品价值量和毛(máo)利率的提升(shēng)。

　　据了解，充电模块(kuài)是直(zhí)流充电桩最核心的部件，直接影响充电效(xiào)率和充(chōng)电(diàn)安全，被业内誉为直流(liú)充(chōng)电设备的(de)“心脏”。从成本角度看，中信证券袁健聪(cōng)等(děng)人在(zài)2月13日的研报中指出，在直流充(chōng)电(diàn)桩所需元器件构成中，充电模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表(biǎo)示，预计(jì)到2025年中(zhōng)国充电模(mó)块(kuài)市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前(qián)行业(yè)充电(diàn)模(mó)块(kuài)均价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电模块(kuài)市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充电桩产业链的(de)上游，以(yǐ)充电模(mó)块为核心的零部件生产制(zhì)造，代表企业(yè)有(yǒu)通(tōng)合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及(jí)设(shè)备产业(yè)链来(lái)看，上游是(shì)生产设备零(líng)部件，充电模块应用(yòng)于直(zhí)流充电设备；中游(yóu)是充(chōng)电桩(zhuāng)及其他充电(diàn)设备生产商，包括直(zhí)流(liú)充电设备生产商(shāng)和交(jiāo)流充电(diàn)设备生产商；下(xià)游是运营服务商及终端客(kè)户(hù)，包(bāo)括换电(diàn)站、充(chōng)电站(zhàn)、新能源汽车厂商及配(pèi)套运营服务商(shāng)。

　　竞争格(gé)局方面，东(dōng)吴证券曾朵(duǒ)红在4月27日研(yán)报中表示，由于(yú)充电模块的(de)生产技术要求较高且具备通(tōng)信要求，目前主(zhǔ)要(yào)以具备一(yī)定技术(shù)积累的充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源或(huò)通(tōng)讯电源企(qǐ)业）生(shēng)产，但随(suí)着充电模块价格逐渐(jiàn)下降(jiàng)，叠加大功(gōng)率、智(zhì)能(néng)化(huà)、网络平(píng)台化的发展趋势，充(chōng)电(diàn)桩厂商(shāng)逐步进入充(chōng)电模块生产环节，逐步(bù)实现充(chōng)电(diàn)模块的自产自研（如(rú)特锐德旗下子公司特(tè)来电、中恒(héng)电(diàn)气等）。目前充(chōng)电模块(kuài)市占率前五的企(qǐ)业包括英飞源、特(tè)来电、永联(lián)、英(yīng)可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域有所布局的A股(gǔ)上市公司包括通合科技、欧陆(lù)通、盛弘股份、英可(kě)瑞和麦格米特等，具体如下：

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