5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通知存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日(rì)起执(zhí)行(xíng)。本次拟下调中(zhōng)协定存款更多是对公业(yè)务，而通知存款则集中(zhōng)于(yú)短(duǎn)期存(cún)款。

　　就本次协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货(huò)币政策走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究(jiū)部首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)李湛、长城基金(jīn)总(zǒng)经(jīng)理助理兼现金管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固(gù)定收益副总监(jiān)兼(jiān)鹏(péng)扬利泽(zé)基金经理陈钟闻(wén)、平(píng)安(ān)基金、光大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基(jī)金公(gōng)司及投研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看来，本轮调(diào)降(jiàng)更多是出于(yú)推进利率市(shì)场化改革(gé)深化大(dà)背景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银行而(ér)言(yán)，存款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同时本次降息有(yǒu)助于促(cù)进(jìn)投资、消费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款利率(lǜ)下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不高，但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预计(jì)下半(bàn)年货币(bì)政策不会(huì)出现急转弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延(yán)续(xù)银行存款利率调(diào)降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者(zhě)：四大(dà)国有银行(xíng)为何下(xià)调(diào)协(xié)定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降(jiàng)更多是(shì)出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律(lǜ)机制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券(quàn)市(shì)场利率和以1年(nián)期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款(kuǎn)市场利(lì)率(lǜ)，合理(lǐ)调整(zhěng)存(cún)款利(lì)率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调存款(kuǎn)利(lì)率，中小银(yín)行(xíng)陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今年4月市场利率定价自(zì)律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在(zài)相(xiāng)关指标中引入了存款定价惩(chéng)罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存(cún)款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化改革推进背景(jǐng)下，银行出(chū)于自身经营(yíng)考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年息差不断下行。在资产端(duān)定价压力较大且存款持续高(gāo)增的情(qíng)况下，压降存(cún)款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。此外(wài)，2023年以(yǐ)来(lái)银(yín)行贷款向企(qǐ)业固定(dìng)资(zī)产投资传导较(jiào)弱，下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律上限有(yǒu)利于对公(gōng)客(kè)户留存(cún)的活期资金(jīn)投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场(chǎng)利率整体(tǐ)下行(xíng)，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产(chǎn)端收益下(xià)降较为明(míng)显；第二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利润(rùn)空(kōng)间压缩明显；第三(sān)，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显，存(cún)款(kuǎn)市场供需(xū)关系(xì)发生了变(biàn)化，降(jiàng)低了银行高(gāo)吸揽储的必(bì)要(yào)性；第四，协定存(cún)款和通(tōng)知存(cún)款介于(yú)活期与定(dìng)期存款之(zhī)间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款与(yǔ)定期存款利率进(jìn)行了(le)几轮调整，本次将协定存(cún)款与(yǔ)通知存(cún)款自(zì)律上限下调(diào)也是要将存款产(chǎn)品线的调整进行统一(yī)，全面缓(huǎn)解银行负债(zhài)压力。

　　综合各(gè)项因素，银行(xíng)从自身(shēn)经营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债成本(běn)，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的(de)落(luò)实央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金：中国的(de)存款(kuǎn)利率管控为(wèi)上限管控，贷(dài)款利率则为下限(xiàn)管(guǎn)控，近年(nián)来(lái)贷款利率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率自律(lǜ)机制建立以来(lái)，4月和9月经(jīng)历了(le)两轮大规(guī)模存款利(lì)率下降，主要是(shì)大行和股份行参与，今年以来的调整(zhěng)更(gèng)多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度(dù)由(yóu)原来的激励为主引入惩罚(fá)措施(shī)，加速了中小银行(xíng)存款利率补降(jiàng)的进(jìn)度。就(jiù)今年的经济背景而言(yán)，疫后脉冲式(shì)复苏(sū)后(hòu)经济边(biān)际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目(mù)前居民超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)高增，实体(tǐ)融(róng)资需求有(yǒu)限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利(lì)率可以引导减少(shǎo)信贷套(tào)利，助力(lì)经济(jì)增长。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行(xíng)经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息差的重要手段(duàn)。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的活(huó)期类存款收益，延(yán)续近(jìn)期银行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，特别(bié)是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储的成本压(yā)力；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制(zhì)创设以来，两轮利率(lǜ)调降(jiàng)都集中在活期(qī)和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介(jiè)于(yú)活期和定期存款之间的存款的利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一次(cì)性调整通知存款和协定存款利率上限，保证存款利率下调的有效性。银(yín)行一(yī)季(jì)度(dù)净息(xī)差水平均创(chuàng)历史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过(guò)存款(kuǎn)利率下(xià)调可以有(yǒu)效降低(dī)银行负债成本(běn)，增厚息(xī)差(chà)，缓解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未(wèi)来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在这(zhè)种(zhǒng)背景下，MLF利(lì)率是否下调，还(hái)要进一步观(guān)察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利(lì)率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款成本成为当务(wù)之急。中小银(yín)行或(huò)有动(dòng)力持续主动下调(diào)存款利率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发(fā)达地区地方(fāng)债(zhài)发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于资质较好的发(fā)债(zhài)主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，利率(lǜ)的方向仍(réng)是由实体(tǐ)经(jīng)济资金(jīn)供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合(hé)适(shì)顺应市场环(huán)境，一(yī)方面也代表(biǎo)着政策意愿强(qiáng)调信号意(yì)义的(de)作用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性(xìng)货(huò)币政策等多项举措给予了(le)实(shí)体经济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降低了实体综合融资(zī)成本(běn)，后续(xù)需(xū)要(yào)财政政策产(chǎn)业政策等配套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当(dāng)前(qián)央行需(xū)要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调(diào)整政策利率的概率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环(huán)境，故从银行(xíng)资产端(duān)的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续是否(fǒu)进一(yī)步下调要看实体经济复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基准利率(lǜ)下调的概率不大(dà)，而(ér)存款(kuǎn)利率上限的调(diào)整空间(jiān)仍存在，而(ér)是否进一步下(xià)调要(yào)看(kàn)银(yín)行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立(lì)了存款利率市(shì)场化调整(zhěng)机制(zhì)，自律机制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市(shì)场利率(lǜ)，合(hé)理调整存(cún)款利率水平(píng)。在存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化调整(zhěng)机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行分(fēn)别(bié)下调存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率市(shì)场化定(dìng)价情况作(zuò)为(wèi)合(hé)格审(shěn)慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行(xíng)，稳(wěn)定商(shāng)业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持低位(wèi)或继续下行，最终(zhōng)有(yǒu)利于社会(huì)融资成本下(xià)行(xíng)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日(rì)前公布的金(jīn)融数据(jù)毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行(xíng)间利率下行，叠(dié)加银行存款定(dìng)价下(xià)调，4月(yuè)社融(róng)信贷低于预期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一(yī)步强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经济进(jìn)入衰退(tuì)周期(qī)，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目前(qián)，我(wǒ)国国有大型商业银行和(hé)股份制(zhì)商业(yè)银行(xíng)的定期存款利率已告别“3时(shí)代”。压降存(cún)款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧明(míng)显，监管层(céng)面有动力去持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合(hé)理利差(chà)范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避(bì)险需(xū)求仍在，存款持(chí)续(xù)高(gāo)增，在揽储(chǔ)压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力去下调存款定价(jià)来保障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经(jīng)营压力(lì)

　　中国基金(jīn)报(bào)：协定存款、通知存(cún)款利率自律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德(dé)邦基金：一(yī)方(fāng)面(miàn)银行(xíng)息差压(yā)力大是普(pǔ)遍(biàn)现象(xiàng)，此次(cì)政(zhèng)策调整有望(wàng)带动(dòng)中小银行主(zhǔ)动跟随下(xià)调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前(qián)经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期被放大，大量资金集中在银行(xíng)存款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款(kuǎn)资金的(de)释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调将引毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复，有(yǒu)利于增强银(yín)行(xíng)内生资(zī)本补充能(néng)力(lì)；②减少企业及居民的(de)短期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企(qǐ)业投资(zī)、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下调(diào)对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规范银行的协定存款定价(jià)秩(zhì)序，减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争。此前(qián)，部(bù)分中(zhōng)小银行(xíng)的协定存款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)定价过高，会(huì)对(duì)遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲(chōng)击(jī)。本(běn)次(cì)上限下(xià)调后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知(zhī)存款利率，减少中小银行间(jiān)揽(lǎn)储恶意(yì)竞争，而对股份(fèn)行(xíng)及(jí)国有大行影响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下行(xíng)仍有空间(jiān)。市场降(jiàng)息预期升(shēng)温，但大概率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，使得(dé)对公(gōng)客户活(huó)期存款收益(yì)向对私(sī)客户看齐，一方面有助于(yú)缓解(jiě)商业银行净息(xī)差(chà)收窄(zhǎi)趋(qū)势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了(le)银行负债成本，目前上(shàng)市(shì)银行协定存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在(zài)13％左右，重新(xīn)规定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争(zhēng)，特(tè)别是降低(dī)银行对公活期存款成本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端成本的(de)下降(jiàng)使(shǐ)得银(yín)行盈(yíng)利能力增(zēng)强，进一(yī)步打开了资产端收益率下(xià)行的空间，或带动(dòng)债券收(shōu)益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利率是否还有(yǒu)进一步下(xià)降(jiàng)的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非(fēi)对称下行(xíng)使得商业银行净(jìng)息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率有进一步调(diào)降的预期(qī)。一方面，为支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均利率创有(yǒu)统计以(yǐ)来新(xīn)低，2022年(nián)12月(yuè)金融机构(gòu)人民币贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款市场份(fèn)额考核压(yā)力使得(dé)各行下调存款利率动(dòng)力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上(shàng)市银(yín)行存(cún)量存(cún)款平均(jūn)成本率基本持(chí)平(píng)。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼近《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于(yú)降低全社会无风险收益率(lǜ)，利(lì)多(duō)永续经(jīng)营(yíng)性质(zhì)的票(piào)息资产(chǎn)，比(bǐ)如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存(cún)款利率仍然有(yǒu)下降的(de)趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年以来由于(yú)存款定期(qī)化，活(huó)期(qī)存款占比明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差压力，这使得控制存款成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄(xù)高(gāo)增(zēng)、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监(jiān)管层(céng)面有动力去持(chí)续(xù)推(tuī)动存款利率下降(jiàng)，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存款利率(lǜ)下调带动流动(dòng)性继续进入债市(shì)，中短期利率，特(tè)别是(shì)中短期(qī)信用债利(lì)率仍有下行空(kōng)间。如果经(jīng)济(jì)复(fù)苏较强，流动性也有可能进入(rù)股市(shì)，利好权益(yì)资(zī)产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到(dào)存量贷(dài)款重定价(jià)等影响(xiǎng)，2023年(nián)银行(xíng)息(xī)差压力增(zēng)大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动(dòng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)整体(tǐ)下(xià)行。现实中，存(cún)款利率降低有(yǒu)助于压低全(quán)社会利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场中，对(duì)流动性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是(shì)否(fǒu)意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货(huò)币政策(cè)充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一(yī)季度(dù)货(huò)政(zhèng)例(lì)会均表明(míng)当前货币政策基调未变，“精准有力”仍(réng)是第一要(yào)求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需(xū)，为(wèi)实体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本(běn)次调(diào)降意(yì)味(wèi)着当前长端利(lì)率仍有下行空间(jiān)，但(dàn)这(zhè)一调降是针对银行协定存(cún)款及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下(xià)调并不等于(yú)政策利率(lǜ)就必须进行(xíng)对等下(xià)调，市场不应(yīng)视(shì)为降(jiàng)息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收益性、流动(dòng)性(xìng)以及安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报(bào)：当前利率环境(jìng)下，普通投(tóu)资(zī)者应该如(rú)何守住自(zì)己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什(shén)么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具应该兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性(xìng)以及安全性。在(zài)存款利率下降的背景下，短债基金以及其他固收类基金在(zài)具一定流动性(xìng)的同(tóng)时，相较活(huó)期存款和相当部分(fēn)的银(yín)行理财(cái)产(chǎn)品，具有一定的超额收益，是风险偏好较低(dī)和风(fēng)险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资者的合适(shì)投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月以来(lái)下(xià)行加(jiā)速，当前(qián)无论从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都回(huí)到了较低历史分(fēn)位数水(shuǐ)平(píng)，虽然债市多头(tóu)环境仍未改(gǎi)变，但一致(zhì)预(yù)期导致行情(qíng)走的比较迅速(sù)，市场进一(yī)步盈利空间被压(yā)缩，若看不到央行货币(bì)政策增量政策，后续或进入震荡环境，而(ér)存量博弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投资者来(lái)说，在这样的(de)环境(jìng)下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动(dòng)，例如(rú)货币基金，而短债(zhài)基金中(zhōng)要选择久期短(duǎn)流动性好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治(zhì)局(jú)会(huì)议从疫情(qíng)后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期调结构(gòu)，政策发力预期(qī)下降，市(shì)场对经济的“弱复(fù)苏”预期进(jìn)一步强化，因此股票市场也进(jìn)入(rù)到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场震荡休整期，高股(gǔ)息(xī)策略往往跑赢市(shì)场。因此(cǐ)在当前环境下，建议关注行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的个股(gǔ)。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面(miàn)临(lín)低利率环(huán)境，需(xū)要我们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融(róng)陷阱的诱惑，比如(rú)面对收(shōu)益(yì)率高达(dá)20％且能(néng)保本的所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投(tóu)资(zī)者而言，如果不(bù)具(jù)备(bèi)相关专(zhuān)业知(zhī)识，可以选择(zé)把投资理财交给少数(shù)专业(yè)的人来做，让(ràng)优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋子。具备一定(dìng)投资能力和风控能力的(de)人士可通过(guò)理财和(hé)投(tóu)资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前提条(tiáo)件是做好风(fēng)控，选择适(shì)合(hé)自己风险偏(piān)好的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资(zī)者储蓄收益下(xià)降，为保持资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身风险承(chéng)受能力后(hòu)可适当考虑公(gōng)募货(huò)币基金、公募(mù)中短债基金(jīn)、商业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品等(děng)风险等级(jí)较低、支取相对灵(líng)活(huó)的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗