五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两(liǎng)党在提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国(guó)可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可(kě)能比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出(chū)现的(de)时候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握(wò)着(zhe)星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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