为了(le)让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动(dò一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ng)人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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