近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的(de)风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到(dào)游(yóu)族网络天(tiān)使轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人(rén)文化(huà)集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文化(huà)对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了(le)变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为(wèi)有限责(zé)任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务(wù)，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的(de)发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据(jù中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)收(shōu)视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻(wén)风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资(zī)本(běn)对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但(dàn)在(zài)资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的(de)不确定性和(hé)不可复(fù)制(zhì)性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一(yī)员(yuán)，和(hé)这个(gè)行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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