昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然(rán)发(fā)布公告(gào)，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日(rì)发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发出的执行通知书(shū)。本(běn)公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申请人签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司(sī)的(de)增资及相关(guān)协议，向恒大地产(chǎn)增资人民币(bì)50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增(zēng)资协议项下的回中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子购承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及(jí)收(shōu)益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度(dù)分红的差(chà)额(é)补足款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民(mín)币(bì)5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以(yǐ)人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据(jù)每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求解(jiě)决是市场化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问(wèn)题(tí)的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味着(zhe)恒(héng)大集(jí)团与(yǔ)曾经的战略投(tóu)资者(zhě)之(zhī)间就回购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角(jiǎo)。接(jiē)下来，如果不能(néng)妥善解(jiě)决被执行问题，许家印个人很(hěn)可(kě)能从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人(rén)名单(dān)，被限制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期意外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如(rú)果通胀维(wéi)持在高位(wèi)，可能(néng)需要进一步加息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据(jù)并未让她相(xiāng)信(xìn)物价(jià)压力正在消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策(cè)以(yǐ)获得足够的限制(zhì)性货币(bì)政策(cè)立场，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我(wǒ)们的政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持(chí)持(chí)续强劲的(de)劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布(bù)的(de)美国(guó)消费者的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也(yě)出(chū)现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人(rén)们对美国(guó)经济(jì)前景的(de)担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远高(gāo)于(yú)3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预(yù)期(qī)可能会(huì)自我实(shí)现，并导(dǎo)致通胀居(jū)高不下。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预(yù)期松动的表现(xiàn)，在美(měi)联储当时(shí)决定激进(jìn)加(jiā)息75个(gè)基(jī)点中起到(dào)了重要作(zuò)用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月(yuè)的(de)新闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持(chí)长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品(pǐn)整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力(lì)2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货(huò)投资咨询(xún)部高级分(fēn)析师丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速(sù)低(dī)于(yú)预期(qī)及(jí)前值，叠加美国当(dāng)周首次申请(qǐng)失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不(bù)佳的数据(jù)使得投资(zī)者(zhě)对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪升(shē中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ng)温，但(dàn)一(yī)方面悲(bēi)观的(de)全球经(jīng)济预(yù)期(qī)对大(dà)宗商品整体形成(chéng)压力，另一方(fāng)面，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行，这(zhè)使得贵金属避(bì)险配置(zhì)性价(jià)比降低，已不(bù)及同为避险资产的美(měi)元，避险(xiǎn)资(zī)金对美元(yuán)配置增(zēng)加，贵(guì)金属关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的(de)前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行(xíng)驱动不(bù)足，使得获(huò)利了结(jié)压(yā)力也(yě)明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利(lì)空因素交织，贵(guì)金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但核(hé)心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年(nián)内(nèi)没有降息的理由，扭(niǔ)转了市场对美(měi)联储可能很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期(qī)货贵金属分析师(shī)程(chéng)伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋势(shì)，美(měi)元在(zài)各国国际(jì)储备中的(de)权(quán)重(zhòng)下降，央行为了平衡(héng)储备资产配(pèi)置，黄金是重要(yào)的(de)选项，这对黄金的实(shí)物需求有非(fēi)常积极的(de)推动作(zuò)用。此(cǐ)外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加(jiā)，这也对贵(guì)金属价格形成一定支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就年内美(měi)元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的环境下，美(měi)国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业(yè)风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预(yù)期终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况会对贵金(jīn)属价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联储货币政(zhèng)策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联(lián)储货币政策和(hé)避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联储年(nián)内降(jiàng)息(xī)的预期下降，美元指数连续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年美(měi)国(guó)主权债务危(wēi)机时期的各(gè)环节重要时间节点，在当前(qián)距离(lí)可能最早将于6月初到来(lái)的(de)“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限时(shí)间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至(zhì)5月(yuè)最后一周前(qián)仍未能取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演2011年无法(fǎ)在截止日(rì)前形成正式法案进而导致评级(jí)下调情(qíng)形(xíng)出现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对(duì)经济衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华(huá)泰期货(huò)贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济(jì)数据(jù)并不十分乐(lè)观，近(jìn)日公布的与通胀相关的(de)数(shù)据同样不理想，这激(jī)发了市(shì)场再度对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜(tóng)等此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相(xiāng)较于黄金(jīn)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子更(gèng)强，且价格(gé)弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格受到的(de)拖累更(gèng)为(wèi)显著。”师(shī)橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏观经(jīng)济展望相(xiāng)对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品(pǐn)回落(luò)，白银在(zài)此过(guò)程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是就大方(fāng)向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联储目(mù)前在(zài)5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期(qī)会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前(qián)市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下，黄金(jīn)仍值得(dé)配(pèi)置。而白(bái)银价格虽然(rán)可能会(huì)由(yóu)于工(gōng)业(yè)品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出持(chí)续大(dà)幅(fú)走弱的概(gài)率并不大。后市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走低(dī)后，是否会激发下(xià)游(yóu)补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那(nà)么对于白(bái)银而言也是(shì)相对有利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性库存(cún)处于低(dī)位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能(néng)将强(qiáng)于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下(xià)周即(jí)将公布的(de)4月固(gù)定资(zī)产投资、工业增(zēng)加值和消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本(běn)文有删减）

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