本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下(xià)降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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