财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管(充电宝100wh等于多少毫安guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险充电宝100wh等于多少毫安(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来充电宝100wh等于多少毫安，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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