五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二大(dà)的(de)破产银(yín)行(xíng云n是哪里的车牌号)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要(yào)由于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的(de)文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩(wá云n是哪里的车牌号n)儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世纪(jì)金融(róng)危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想云n是哪里的车牌号不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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