今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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