自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有>

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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