随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名(míng)基金经理调(diào)仓换股以及(jí)对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写表示，看(kàn)好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领(lǐng)域投资机会(huì)。他(tā)认为AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中(zhōng)泰(tài)资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人也(yě)发布了一季报，均谈(tán)到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关概念股

　　一季(jì)报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大(dà)的是银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华心(xīn)享一年持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅(fú)提高了港(gǎng)股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期(qī)港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘(pán)为例，前十大重仓股变动较大。今(jīn)年一季度(dù)，立(lì)讯(xùn)精密、金山(shān)办公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创达、中微(wēi)公司(sī)、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增(zēng)持了精(jīng)测电子，较去年底(dǐ)增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多数(shù)是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德(dé)时代(dài)、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该(gāi)基金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分(fēn)别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字(zì)小作(zuò)文”表达了自己对(duì)市场的看(kàn)法，基金(jīn)君(jūn)为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示(shì)，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构(gòu)调整继续升级，居民(mín)消费(fèi)信心逐(zhú)渐恢(huī)复；我们判断(duàn)由于国家自(zì)身实(shí)力的不断增(zēng)强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多(duō)，国际形(xíng)势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术，现(xiàn)象级(jí)应用推(tuī)出后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值(zhí)得(dé)关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维持看好国产替代方向，集(jí)中在半(bàn)导体(tǐ)设备、材料(liào)、零部件环节(jié)，中(zhōng)长期(qī) 看，伴随国产(chǎn)供应商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气(qì)复苏方向，我们(men)的看 法边际转向积(jī)极(jí)，全球半导(dǎo)体下行周期接近(jìn)尾声，经历了过(guò)去(qù)几个季(jì)度的去库存，有望在今(jīn)年(nián)下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数据中(zhōng)心(xīn)有(yǒu)望(wàng)率先(xiān)回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关(guān)左侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是一季度被市场(chǎng)抛(pāo)弃较多的板(bǎn)块，交易占比和估值已经处于历(lì)史偏低的(de)位置(zhì)。只是市(shì)场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地关注利好，对于下(xià)跌的(de)板块更(gèng)多(duō)地关注利(lì)空(kōng)。我们总体认为现在市场对(duì)于新能源板块的(de)担忧(yōu)讨论，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的(de)消化后，在这(zhè)个估(gū)值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有(yǒu)较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李晓星(xīng)还看好电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业(yè)、信澳(ào)科技创新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅(fú)减仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况来看，以冯明(míng)远(yuǎn)的代表作信澳新能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁(níng)德(dé)时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持(chí)幅度最(zuì)大(dà)的是中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克(kè)、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪(dí)则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金(jīn)对(duì)爱(ài)柯迪(dí)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进(jìn)行(xíng)不同(tóng)程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的(de)是天齐锂业(yè)，今(jīn)年一季度较去(qù)年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示(shì)，2023 年一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历(lì)了(le)疫情复(fù)苏后的调整修复，经济先(xiān)是(shì)在大家“强(qiáng)复(fù)苏”的(de)预期(qī) 中趋(qū)于明显的(de)回暖，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后又出现了显著的(de)回调，从而总体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴(xīng)产业(yè)领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等(děng)热门概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体(tǐ) 和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了(le)一季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在(zài)海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环(huán)境有利于权(quán)益(yì)市场(chǎng)行情的开展，二季度指数(shù)仍有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期达到目(mù)标(biāo)价(jià)的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化调(diào)整(zhěng)了一部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电等个(gè)股(gǔ)，人(rén)福医(yī)药“新进”前(qián)十(shí)大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于人工智能这一非(fēi)常(cháng)宏大的(de)命题，他目(mù)前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这是一项会(huì)对目(mù)前的生产(chǎn)和生活方式带来重大变化的技(jì)术变革，值得我们投入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们(men)目前还无(wú)法相(xiāng)对准确的评估这(zhè)项技术革命给具体公司(sī)和行业格局带(dài)来的影响，也不能给出大部分公司(sī)一个相对清(qīng)晰的定价，因此我们(men)一季度暂(zàn)时还没有明显(xiǎn)增加相(xiāng)关(guān)的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多(duō)的(de)电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投资者的信心出现了(le)波动。投资者预(yù)期变(biàn)化导致部(bù)分个股(gǔ)出现了较大回(huí)调，目(mù)前(qián)行业(yè)整体估值水平处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来的发(fā)展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了(le)一季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发(fā)展进程中最(zuì)重(zhòng)要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场当前(qián)认为的(de)受益环节(jié)是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基(jī)本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时(shí)间增长，而(ér)非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资(zī)产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面(miàn)，以姜诚代表作(zuò)中甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写泰星元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一季(jì)度减持了中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团(tuán)，增持了(le)工商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招商(shāng)银行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的(de)一个(gè)季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没(méi)有大的(de)变化，是因为(wèi)长期观点(diǎn)没有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提供的较低(dī)估值水平，让(ràng)我们可以在热点不(bù)断切换的市场中保(bǎo)持(chí)平和(hé)。但投资是(shì)一项苦差事，需要(yào)随时(shí)准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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