AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅(jǐn)不少上市公司宣布(bù)试(shì)水(shuǐ)人工智能、基(jī)金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并(bìng)看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的(de)是，季报中部分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人(rén)工智能(néng)对各个行(xíng)业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发和(hé)利用(yòng)等领(lǐng)域。文中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，人工智能(néng)领域的快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们(men)的生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也应抓住人工智能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一领域的(de)创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益(yì)于(yú)人工智能的(de)计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核心在于效率(lǜ)的(de)提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传(chuán)播的(de)效率，这是(shì)一个长期(qī)向上的类消费行业，在(zài)美国是一(yī)个(gè)和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数(shù)字化的(de)重要性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板(bǎn)块的估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工(gōng)智能(néng)完成(chéng)季(jì)报，也显(xiǎn)示出人(rén)工智能确实开始方(fāng)方(fāng)面面开(kāi)始(shǐ)影(yǐng)响我们的生活(huó)、工作(zuò)等，是一(yī)个(gè)历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将通过百(bǎi)度(dù)智能(néng)云(yún)接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积(jī)极(jí)参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一(yī)季度(dù)进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示(shì)，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从(cóng)而(ér)衍生出(chū)看(kàn)好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分(fēn)行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的机会，特(tè)别是(shì)软件和互联网领域的(de)机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话年开始增持(chí)软件，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化(huà)、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成(chéng)长前河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话期、对标国际也还有(yǒu)巨(jù)大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的(de)序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度(dù)的复(fù)苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科(kē)技(jì)板块内会(huì)持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新(xīn)材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等(děng)也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再生能源将(jiāng)构成(chéng)未来(lái)社会的基(jī)石(shí)。在当(dāng)下，随(suí)着经济的企(qǐ)稳和新(xīn)人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机(jī)会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全合润(rùn)前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接(jiē)买(mǎi)到了十大(dà)重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现了(le)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比例(lì)，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核心在于全(quán)要素(sù)生产率的提(tí)升，充分利(lì)用好云计算(suàn河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话)、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的(de)产业(yè)逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全(quán)面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及(jí)多样化的(de)行业应用等，这是一个系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一(yī)季(jì)度继(jì)续(xù)调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能极(jí)致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽(suī)然在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表达了对人(rén)工智能的重视，但一(yī)季度并(bìng)未加(jiā)入对于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块走(zǒu)出了(le)轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一成功(gōng)比之前几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域(yù)得到了极(jí)大的(de)拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于(yú)科技史上的(de)一(yī)次重(zhòng)大(dà)创新，未来多个(gè)行(xíng)业(yè)将极(jí)大受(shòu)益于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应(yīng)该更加重视这(zhè)一(yī)领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主可(kě)控和产业趋势外(wài)，今年市场高度(dù)关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技(jì)术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电(diàn)子(zi)等偏成长行业的部分(fēn)成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意(yì)到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三(sān)季(jì)度半导体及医药板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就(jiù)了难得(dé)的机会。“我们(men)这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要素(sù)革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新一轮(lún)科技(jì)浪潮(cháo)带(dài)来的全(quán)球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)的(de)雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留(liú)一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证(zhèng)，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四(sì)季度布局了不(bù)少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当然(rán)市场中有不少声音(yīn)说这次(cì)不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情的确立(lì)，但我们还是(shì)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年(nián)初(chū)我们(men)想象不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事(shì)件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环(huán)节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

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