衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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