为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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