随着(zhe)一(yī)季报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá<雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)供给改革三只(zhǐ)基金是(shì)全市场公(gōng)募FOF一季度(dù)持(chí)有(yǒu)只(zhǐ)数最多的权益(yì)基金，相比(bǐ)去年(nián)四季(jì)度(dù)，易方(fāng)达供给改革取代(dài)融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上(shàng)看(kàn)，部分(fēn)公募(mù)FOF继续超配权益资产，并偏向成长(zhǎng)风格(gé)基金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市(shì)，多(duō)位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持(chí)对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处(chù)于(yú)底部向上修复的状态(tài)，且市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利(lì)率(lǜ)定价资(zī)产估值(zhí)修复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋(qū)势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入(rù)数(shù)量最(zuì)多的权益基金，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与(yǔ)融通健康(kāng)产业并(bìng)列首(shǒu)位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有等(děng)基金在(zài)一季度(dù)均重点配置华商新趋(qū)势优选基金，其中更有包括平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精(jīng)选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等(děng)基(jī)金将华商新趋势优(yōu)选作为前三(sān)大重仓基(jī)金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量上看，一(yī)季度末公募FOF合计持(chí)有华商新趋势优(yōu)选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末(mò)增(zēng)持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年(nián)末(mò)增(zēng)加(jiā)了(le)5只(zhǐ)。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新趋(qū)势优(yōu)选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过(guò)往(wǎng)长期以(yǐ)成(chéng)长风格(gé)著称，截(jié)止今(jīn)年一(yī)季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过(guò)去五(wǔ)年(nián)收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年末持(chí)有的FOF基金只数(shù)增加了6只，环比(bǐ)减持8雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语437.61万份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于(yú)基本(běn)面坚固(gù)或(huò)出现(xiàn)好(hǎo)转信(xìn)号(hào)的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易(yì)方达供给(gěi)改革在一季度新进(jìn)公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达(dá)供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他坚持在熟悉的(de)行(xíng)业内把(bǎ)握投资机会，并通(tōng)过(guò)努力不断(duàn)扩(kuò)大能力圈，目(mù)前行业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被(bèi)动指数基金增(zēng)持前三(sān)“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中(zhōng)证全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒(héng)生科(kē)技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添富科技(jì)创新、易(yì)方达供给改革(gé)、易方达新兴成长位列(liè)增持份额前(qián)三(sān)；偏(piān)股混合基金增持前三(sān)则被易方达信息产业(yè)、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据(jù)；股票基金增持前三(sān)分别为中欧(ōu)信息产业、汇添富外(wài)延增(zēng)长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前三则(zé)是交银定期支付(fù)双息平衡(héng)、摩(mó)根双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前三依次为(wèi)易方(fāng)达(dá)安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一(yī)季度A股市(shì)场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字(zì)经济政策的(de)提振与人(rén)工智能主题(tí)的(de)不断发(fā)酵(jiào)，科技(jì)板块涨幅较大(dà)；而地(dì)产和新能源(yuán)等板(bǎn)块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部(bù)分FOF基金(jīn)经理继续超(chāo)配权(quán)益仓位(wèi)，并向(xiàng)成长风格偏移(yí)，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一季度末(mò)对(duì)涨幅过(guò)高(gāo)行业基金进(jìn)行了减仓， 增加了部分业(yè)绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先的(de)兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季度基(jī)金主要进行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略高于(yú)权益配(pèi)置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同(tóng)时(shí)适度降低价(jià)值型基金的配(pèi)置(zhì)比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种，增加(jiā)其他(tā)确(què)定性较(jiào)高的绝对收(shōu)益或(huò)相对收(shōu)益基金品种；4、继续根(gēn)据既(jì)定(dìng)的策(cè)略参与股票定增、大(dà)宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权(quán)益(yì)部分依然(rán)保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均衡”的(de)配置策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和(hé)绝对(duì)收(shōu)益的投资机会(huì)不断增厚组合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策(cè)略(lüè)”的方式(shì)来平(píng)滑(huá)组合波(bō)动，努力将该基(jī)金呈现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上看(kàn)，富国城(chéng)镇发(fā)展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰(tài)前十大(dà)重仓基金，富(fù)国信用(yòng)债(zhài)、万家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理对(duì)全年市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上(shàng)除了向小市(shì)值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方(fāng)向的(de)明朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了(le)较明确的(de)判(pàn)断，在(zài)操作上(shàng)，本(běn)基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价值风格基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及与数字经济(jì)相关的基金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经理(lǐ)许(xǔ)利明表示。

　　中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2035三年今年一季(jì)度的(de)主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但(dàn)继续对部分(fēn)主动权益基(jī)金进(jìn)行了分散和优化，在(zài)一季度股票(piào)市(shì)场整体小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中(zhōng)，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风格的持(chí)仓结构(gòu)进行了小幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的(de)行业基金，增持部分短期表现较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养(yǎng)老2045一季(jì)报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益仓位，但内(nèi)部结(jié)构有所调(diào)整。债券方面，适(shì)当(dāng)增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性(xìng)，其他以现金管理(lǐ)为主(zhǔ)；权益(yì)方(fāng)面，基于不同(tóng)板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡(héng)，保持(chí)组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚养老(lǎo)1季度适度降(jiàng)低了深(shēn)度价(jià)值和价值质(zhì)量(liàng)等偏价值(zhí)策略的(de)基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适(shì)度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面(miàn)，TMT等科(kē)技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调(diào)整(zhěng)，处于(yú)“三低”类资产（景(jǐng)气周期低(dī)位(wèi)、低估值、低(dī)拥(yōng)挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选择那些(xiē)能够(gòu)长期拿得(dé)住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基(jī)金。在(zài)不同地域的投资(zī)方面，在市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目(mù)标配置比(bǐ)例(lì)为70％。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末，基金(jīn)的权益(yì)类资产实际(jì)配置比例为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术型标(biāo)配(pèi)，对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了(le)减仓，增(zēng)加了(le)部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)一季度操作上围绕(rào)经济增长和政策(cè)支持(chí)方向作(zuò)为(wèi)调整配置主要方向，组(zǔ)合(hé)主要提高了(le)中小盘暴露(lù)、加(jiā)大对于业绩预期增(zēng)速(sù)较高板块(kuài)的配置，并通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等(děng)方面的(de)观察，鹏(péng)华养老2045将组合(hé)权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均(jūn)衡配置于(yú)：受(shòu)益(yì)于顺周期(qī)低估值(zhí)的金(jīn)融周(zhōu)期板块、受益于(yú)社会经济(jì)活动趋(qū)于正常的消费医药板块(kuài)，以及受益于产业周期见底及国产(chǎn)替代的科(kē)技制造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益(yì)市(shì)场仍将有所作(zuò)为

　　关注(zhù)确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪些风(fēng)险和(hé)机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们(men)也在一季报中提到(dào)了对当(dāng)下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望(wàng)后市(shì)，随着(zhe)经济数据真(zhēn)空期(qī)的度(dù)过(guò)，国内大(dà)类资产复苏(sū)预期进入(rù)验证阶段。中期维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济(jì)处于底部(bù)向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率定价资产估值(zhí)修复。从确定性和未(wèi)来(lái)发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全(quán)、数字经济和新技术领域(yù)。大复苏(sū)中在(zài)大消费板(bǎn)块内(nèi)重(zhòng)点关注航空出行供(gōng)需(xū)格局和票(piào)价弹性(xìng)带来(lái)的潜在超预期(qī)机(jī)会。投资(zī)端关注地产(chǎn)链以及一(yī)带一路带动下的部分细分领域(yù)配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养(yǎng)老(lǎo)目标五年(nián)基金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国(guó)内权益来讲，当前历史(shǐ)估(gū)值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产(chǎn)的估值处均在具备(bèi)吸引力的水平，为长期投(tóu)资(zī)提供一(yī)定(dìng)安全边际(jì)。年内(nèi)经(jīng)济修复(fù)是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码(mǎ)托底的空(kōng)间。结构上(shàng)，维持此前判断，关注受益于稳内需政策加码的(de)领域，包括(kuò)地产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交(jiāo)易情绪的过热持(chí)谨慎的(de)态度(dù)，后续会(huì)持续(xù)关注新技术对(duì)经(jīng)济各个领域的(de)影响；对消费(fèi)服(fú)务业来讲，去年博弈情绪已较(jiào)浓，二(èr)季(jì)度市场对其(qí)关注度(dù)有望随着节(jié)日(rì)出(chū)行、消(xiāo)费数据(jù)改善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中国(guó)经(jīng)济处于复(fù)苏早期(qī)，2月(yuè)以(yǐ)来市场的下(xià)跌属于“放开(kāi)交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘历史上的复苏周期(qī)，权益方面均能有所作为，基(jī)本面的总体改善能激活市(shì)场的(de)生态，市场会不(bù)断寻找(zhǎo)基本面(miàn)改(gǎi)善的诸多细分方向。结构方面，市场一季度(dù)已(yǐ)找出“中特+”、数(shù)字经(jīng)济两条主(zhǔ)线。4月(yuè)份开始，估计市场会围绕(rào)各行业受益(yì)改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报(bào)超(chāo)预期、全年指引较好的细分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方(fāng)向也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续(xù)关(guān)注以下三个(gè)方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)，此外，关注(zhù)央国企改革能否带(dài)来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并(bìng)打开估值提(tí)升的空间(jiān)。

　　二是消费医(yī)药板块的场景(jǐng)复(fù)苏逻(luó)辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块的估值性价(jià)比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国产(chǎn)替代(dài)的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半(bàn)导(dǎo)体行业可能在下半年周(zhōu)期见底，计(jì)算机行业的(de)景气(qì)度相较(jiào)于(yú)去年也是大(dà)幅改善。而人工智能等技术的突(tū)破(pò)，有(yǒu)可能(néng)打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语