钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套(tào)路(lù)完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如何消化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划(huà)频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离(lí)子电池(chí)便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如(rú)日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义(yì)合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回(huí)落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在(zài)《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发(fā)布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经(jīng)营(yíng)的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对(duì)深(shēn)圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科(kē)技规(guī)划的(de)钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电(diàn)解液(yè)的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩(kuò)大(dà)，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司(sī)经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及(jí)子(zi)公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能(néng)依赖(lài)融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技(jì)除(chú)了在岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池(chí)送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与(yǔ)多(duō)家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信，其在调研(yán)记(jì)录中预(yù)测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源(yuán)的(de)供应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模(mó)化完(wán)成后，能和锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池(chí)的(de)成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客户的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还(hái)担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成项(xiàng)目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目(mù)投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的(de)预(yù)期相去甚远。

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