全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(s三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因hòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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