财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(k形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字ě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(ji形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字ào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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