今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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