今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美(měi)国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(g在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗uó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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