近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和(hé)施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)为什么球星都觉得梅西是最佳的外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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