编(biān)者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金(jīn)披露落幕(mù)，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能(néng)、机械(xiè)制造等多个(gè)领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳新能(néng)源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新能源的(de)大(dà)框架，在(zài)细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用(yòng)金(jīn)域医学(xué)和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特(tè)别是(shì)合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成为年内大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道(dào)中龙头的(de)持续(xù)青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首位。而(ér)他也一如既(jì)往地(dì)表(biǎo)示，会在优质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石(shí)头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之(zhī)一的(de)刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长中(zhōng)，前(qián)三大(dà)重仓就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合(hé)配置中的压(yā)舱石(shí)地(dì)位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾讯外全(quán)部为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理的易(yì)方达优质企业(yè)三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅(jǐn)是前(qián)五大的重(zhòng)仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列(liè)第一(yī)位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招(zhāo)行均(jūn)是持续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了(le)上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行(xíng韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗)业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍然持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星基(jī)金经理李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合(hé)管的银(yín)华盛世(shì)最(zuì)新(xīn)季报十(shí)大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来(lái)看(kàn)，这(zhè)一季(jì)其新(xīn)进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农(nóng)业(yè)和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食(shí)品、海大集(jí)团(tuán)，而(ér)这三者在上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进(jìn)入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消(xiāo)费医(yī)疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对(duì)重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他选择小幅(fú)减持了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而新(xīn)进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫情时代(dài)，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国(guó)家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源(yuán)高手(shǒu)中的顶流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯莱(lái)克的主营与新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高(gāo)的就(jiù)是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道龙(lóng)头中伟股份，这(zhè)家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面(miàn)梳(shū)理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中还出现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高科(kē)技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字(zì)经济(jì)等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体(tǐ)和(hé)制造业(yè)正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在(zài)管的7只基(jī)金(jīn)今(jīn)年同(tóng)时(shí)段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标(biāo)的(de)年初至今表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表示，看到了(le)新能源类(lèi)似2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业还具(jù)备较长的生命周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能(néng)维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的调(diào)整(zhěng)，我们看到行业中的优(yōu)质公司对(duì)应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投资(zī)价值(zhí)。或(huò)许，新能源行(xíng)业的终局如大(dà)部分制(zhì)造业一样是(shì)一个(gè)竞争充分、利(lì)润(rùn)极度压缩(suō)的(de)市场，但在发展过程中不少公司(sī)一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格(gé)菘今(jīn)年业(yè)绩(jì)开局(jú)不顺(shùn)，最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)目前(qián)在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一的广(guǎng)发(fā)小盘成(chéng)长来看，基金一季(jì)报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季报和一(yī)季报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的(de)是完(wán)全一致(zhì)的10只股票(piào)，虽然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股份(fèn)，但是(shì)整体新能源的地(dì)位似乎(hū)进(jìn)一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没(méi)有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立(lì)全球(qiú)比较优势的高(gāo)端制造(zào)产(chǎn)业链布局(jú)。我们对(duì)重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面(miàn)优秀和增量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的(de)基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月的中泰元和价值精(jīng)选不(bù)纳入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收(shōu)益(yì)率(lǜ)接近了(le)14％，同时(shí)还有两只基金(jīn)净(jìng)值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金四季报(bào)和(hé)今(jīn)年一季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰(qià)好就是中字头中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，表现最好的(de)是游戏股吉(jí)比特，最(zuì)新(xīn)该股年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们需要重点关(guān)注长期因(yīn)素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的(de)投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的(de)投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持(chí)下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的景顺长城(chéng)能源基建为(wèi)例(lì)，能够清晰地看到(dào)其(qí)偏(piān)爱高(gāo)估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一(yī)季的(de)第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前一(yī)季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对(duì)这一类资(zī)源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基(jī)金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造(zào)，我(wǒ)们都(dōu)希望国(guó)内企业(yè)能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基(jī)于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材(cái)，对于(yú)这样的行情，需要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年(nián)的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但也整齐划一地(dì)实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍的核心竞争(zhēng)力(lì)为例，第一季度他在(zài)前十中(zhōng)调仓了四个(gè)席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓(cāng)的电动(dòng)车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技，年(nián)内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的(de)估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复(fù)苏(sū)和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍(wēi)山今年(nián)业(yè)绩优(yōu)异，特别是(shì)其去年3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主题(tí)净值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名作银河(hé)创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去银(yín)河和美生活还有较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏(piān)向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第(dì)一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同(tóng)时(shí)，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季(jì)重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的(de)，中国(guó)长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)的概念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度智联(lián)主题继续增加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕(rào)数字(zì)经济和新的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇(yù)非议(yì)人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几(jǐ)经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的(de)还是他的(de)成名作华(huá)安媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基金，我们发现他(tā)所保(bǎo)留(liú)的上一个季度(dù)重仓股只有王(wáng)府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的(de)八个(gè)席位全部更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化(huà)、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年内至今仍(réng)然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处(chù)经济结构转型时期，我们(men)相信未(wèi)来科(kē)技创(chuàng)新和消(xiāo)费升(shēng)级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现和(hé)配(pèi)置基金合(hé)同主(zhǔ)题范(fàn)围内的(de)科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持续增(zēng)长的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名(míng)的万家基金名(míng)将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季度同(tóng)样(yàng)强势回(huí)归。天(tiān)天(tiān)基金网数(shù)据显示，他(tā)目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成(chéng)名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用中微公司替(tì)代(dài)了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的(de)，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交相辉(huī)映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机器视觉(jué)和(hé)医(yī)疗器械(xiè)行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计(jì)算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)来看，这些(xiē)相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经(jīng)理们的(de)追捧(pěng)，比如融通(tōng)基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善(shàn)战周期，目前(qián)在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产(chǎn)品，其代表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没有单一标(biāo)的(de)持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的(de)比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓中(zhōng)就没有了三一重工，但(dàn)实际(jì)上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造(zào)是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在(zài)季报中(zhōng)就表示韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(shì)：“本季度增加(jiā)了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组(zǔ)合(hé)配置(zhì)偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要围绕(rào)国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地产股、地产产业链，以及(jí)顺(shùn)周(zhōu)期装备(bèi)等板块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年(nián)报(bào)的十大流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造(zào)板(bǎn)块闻名(míng)，目(mù)前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理(lǐ)的(de)长城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例，可以看到一季(jì)度与众不(bù)同的一点韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗是(shì)，消费电子赛道股票(piào)在其中占(zhàn)据(jù)明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入(rù)到消费(fèi)电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年，消费电子(zi)会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如(rú)果叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断(duàn)可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显示(shì)，目前该板块去库(kù)存可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要(yào)一级，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也(yě)隔三差(chà)五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈(quān)内(nèi)少数(shù)同时(shí)管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的(de)军工(gōng)安全混合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了(le)一处调整，也就是用(yòng)昊华(huá)科(kē)技替代了上(shàng)一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两(liǎng)只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的(de)区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导替代(dài)了(le)前者中的钢研高纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路(lù)清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来两年确(què)定性的产(chǎn)业趋势和高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定性的航(háng)空(kōng)发(fā)动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空(kōng)装(zhuāng)备(bèi)平(píng)台型企(qǐ)业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例(lì)分析(xī)，不做买卖推荐。）

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