总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关(gu先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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