本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏天之蓝52度多少钱一瓶乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据天之蓝52度多少钱一瓶显示(shì)，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zò天之蓝52度多少钱一瓶u)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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