今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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