美国债务违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明(míng)实(shí3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发(fā)的(de)避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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