大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。<如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗>/p>

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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