近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年不拘于时句式类型，不拘于时句式还原4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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