在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影台湾是省还是市 台湾是省会吗(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，台湾是省还是市 台湾是省会吗由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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