在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停(tíng)板才和净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价(jià)率已经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二(èr)级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由于(yú)两只产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的(de)指数(shù)近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入，产生了(le)供(gōng)不应求(qiú)的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表(biǎo)现的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归(guī)的过程，就会(huì)产(chǎn)生(shēng)二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资(zī)者不(bù)要盲目买入(rù)高(gāo)溢价(jià)品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨受多重因素(sù)驱(qū)动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是(shì)随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持续贬值(zhí)，东京(jīng)交易(yì)所上市公司多(duō)表现良(liáng)好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交(jiāo)易(yì)所提(tí)出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计(jì)部分(fēn)低估值企业可能采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股(gǔ)市等(děng)，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇率风(fēng)险，对(duì)相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己(jǐ)能(néng)力圈(quān)内(nèi)投资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关(guān)注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡(dàng)市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交(jiāo)均价测算，净(jìng)流(liú)入(rù)资金微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业(yè)和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居(jū)前。