“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)前景更(gèng)敏(mǐn)感的(de)两年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大(dà)到10个(gè)基点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示(shì)，投资者预期的美联(lián)储7月(yuè)加息几(jǐ)率增(zēng)加(jiā)，预(yù)计未来两次(cì)会议期间将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指(zhǐ)集(jí)体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和(hé)布(bù)油均三(sān)周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最(zuì)差单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(xiū)至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行(xíng)业(yè)整体表现好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用(yòng)品生产连续(xù)三个(gè)月就业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时(shí)她指出(chū)，5月非农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发(fā)市场和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在，但(dàn)随(suí)着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨压力(lì)开始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预(yù)期，工资(zī)对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱(ruò)，美联储进(jìn)一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件，还(hái)需(xū)要关注后续公布的(de)5月(yuè)美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力(lì)较大(dà)时继续(xù)加(jiā)息(xī)。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会议落地(dì)前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能(néng)会(huì)进一(yī)步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级(jí)会(huì)议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布(bù)进一(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗yī)步(bù)减产(chǎn)，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议(yì)上决定(dìng)进一(yī)步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多(duō)的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸(zhū)多(duō)挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国(guó)家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市场份额，这也让分析(xī)师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月(yuè)份(fèn)承诺(nuò)，从(cóng)5月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能(néng)源大(dà)臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油价(jià)可(kě)能会在年(nián)底(dǐ)前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议(yì)之(zhī)前做空原(yuán)油，交易(yì)员(yuán)永远不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而是因为(wèi)目前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常(cháng)重要(yào)。

　　同时(shí)，他(tā)指出(chū)，乌克兰在成为北(běi)约成员国(guó)之(zhī)前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月31日报道，英国(guó)《金融(róng)时报(bào)》援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士的(de)话报道称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国领导人明确(què)表示(shì)，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不会出(chū)席(xí)7月举(jǔ)行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示(shì)，乌克(kè)兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待(dài)北(běi)约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入(rù)北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等(děng)北(běi)约国(guó)家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近(jìn)期内(nèi)接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国(guó)也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全(quán)保(bǎo)障。

　　进(jìn)入(rù)6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场(chǎng)出(chū)现普(pǔ)涨行情。从(cóng)海外(wài)宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，避免了可能出现的美国有史以来(lái)首次违(wéi)约，使得市(shì)场避(bì)险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂停加息的预(yù)期推动下，美元指数回落(luò)至一周(zhōu)低点，对(duì)风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的(de)带(dài)动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回升。截(jié)至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近两(liǎng)个月(yuè)以来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消息比较热闹(nào)，前有(yǒu)云南(nán)旱(hàn)灾消息(xī)发酵(jiào)，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储今年(nián)将收储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化(huà)分析师童(tóng)长(zhǎng)征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关(guān)系(xì)国(guó)计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说(shuō)，天然(rán)橡胶是(shì)严重过剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说(shuō)，是(shì)供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政(zhèng)治(zhì)格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影响。但是如(rú)果收储的对(duì)象是(shì)交割品的(de)话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量(liàng)其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成(chéng)立，根(gēn)据交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的(de)价格有可(kě)能会更上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格(gé)的反应不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割上量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到(dào)来，然(rán)而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能(néng)化分析师胡华钎(qiān)告诉(sù)记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏低(dī)，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工(gōng)厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北部(bù)产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预计(jì)雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历(lì)史(shǐ)均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于季节性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析(xī)师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可(kě)。而内(nèi)销市场需求表现依(yī)然(rán)偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前(qián)下游外贸订单充足(zú)，加之内销订(dìng)单缺(quē)货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出(chū)货(huò)压力加(jiā)大(dà)，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市场主体预(yù)期不(bù)同(tóng)，但是(shì)整体来说此前(qián)市场(chǎng)对今年的预(yù)期(qī)过(guò)高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业(yè)来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出(chū)，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对(duì)疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是(shì)国内需(xū)求不行(xíng)，但是其(qí)实(shí)是进口过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来，目(mù)前主(zhǔ)要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美(měi)联储加息(xī)进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债(zhài)上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计(jì)比(bǐ)上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没(mé是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗i)有明确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各(gè)产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中期观(guān)点(diǎn)仍然(rán)偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示(shì)，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春(chūn)节(jié)前市场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转向交易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复(fù)苏(sū)不(bù)及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位(wèi)才能刺激有效的去(qù)库和资(zī)金再次(cì)做多的意(yì)愿。后续(xù)还需(xū)继续(xù)关(guān)注天气(qì)端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删减）

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