中国金融行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融(róng)巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而(ér)透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依(yī)托于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家券(quàn)商2022年(nián)年报/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业(yè)务(wù)手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务(wù)及(jí)管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规(guī)模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分(fēn)利(lì)用(yòng)全(quán)球化的(de)平(píng)台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深(shēn)交易(yì)所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的(de)收购(gòu)交易(yì)预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议(yì)和合并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不(bù)明确，该(gāi)事项表明(míng)存在(zài)可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外(wài)商参(cān)股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完(wán)成后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一(yī)去(qù)一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国高(gāo)端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提(tí)供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质(zhì)量(liàng)财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客(kè)户(hù)提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来战略(lüè)规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接(jiē)境外(wài)资本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其(qí)家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出(chū)家(jiā)族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提供差异化(huà)选择(zé)及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司(sī)注册(cè)地为(wèi)北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(qí)中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金融(róng)机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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