金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn希望的拼音是什么)，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(j希望的拼音是什么iāng)会给出答案。

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