财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和(hé)天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上(shàng)海车展有望带(dài)动购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的(de)火(huǒ)热(rè)，提(tí)升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气(qì)。国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的(de)价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的(de)排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期(qī)基数较低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观(guān)察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四(sì)季度(dù)开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业(yè)的(de)风(fēng)向(xiàng)标，宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的(de)库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度(dù)大(dà)会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的(de)合理(lǐ)分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系(xì)列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面，电(diàn)池厂商和(hé)下(xià)游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动(dòng)产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(néng)源汽车销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来(lái)需(xū)求订单(dān)的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会(huì)更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材(cái)料回(huí)收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材料(liào)的(de)价格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好轮锂价下降中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追高入(rù)局(jú)的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐(qí)锂业等公(gōng)司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成本的(de)资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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