本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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