用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续(xù)第三年(nián)净利(lì)下(xià)滑(huá)。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连续三年(nián)下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ng>

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末(mò)退(tuì)出前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展历史上小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(shàng)，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企业(yè)的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级(jí)服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年(nián)进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了(le)完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个(gè)阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展，第(dì)二个(gè)阶段(duàn)的(de)统一(yī)底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢jiē)段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网(wǎng)络(luò)云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在(zài)4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了(le)其在高端市场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅(fú)增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络(luò)董(dǒng)事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。