本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显为什么梅西的人缘远比c罗好著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且市(为什么梅西的人缘远比c罗好shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

为什么梅西的人缘远比c罗好　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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