公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)理调仓路径和投(tóu)资(zī)思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的(de)基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升国(guó)海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目(mù)标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以看(kàn)到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更加75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国(guó)政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表(biǎo)示(shì)。

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