今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次: 24px;'>保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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