北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音wǎng)届大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这(zhè)即(jí)便有一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行(xíng)了梳(shū)理，选出(chū)了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出(chū)了估值相对(duì)行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过(guò)不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路(lù)设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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