总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创田井读什么字，畊和耕的区别50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)田井读什么字，畊和耕的区别系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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