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四大灵猴的兵器叫什么名字国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-四大灵猴的兵器叫什么名字2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日(rì)研(yán)报中(zhōng)分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于(yú)历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券(quàn)研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中指出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的(de)制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)四大灵猴的兵器叫什么名字·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。